Anthropic mikt op recordbeursgang, maar investeerders stellen kritische vragen

Anthropic klopt bij investeerders aan met een ambitieus plan: een beursgang in september of oktober, tegen een waardering van bijna 965 miljard dollar. Dat zou de grootste beursintroductie ooit kunnen worden. Maar uit gesprekken met potentiële investeerders blijkt dat het bedrijf achter chatbot Claude lastige vragen krijgt, meldt de Wall Street Journal. Investeerders willen weten hoe Anthropic omgaat met goedkope Chinese concurrenten, spanningen met de regering-Trump en groeiend verzet tegen nieuwe datacenters.

Twijfels over de Chinese concurrentie

Anthropic-topman Dario Amodei bagatelliseert de dreiging uit China al langer. Zijn argument: gebruikers kiezen altijd voor het slimste beschikbare model, en Chinese systemen lopen doorgaans maanden achter op de Amerikaanse koplopers. Dat verhaal wordt echter steeds moeilijker vol te houden. Chinese modellen als Kimi K3 en Qwen3.8 hebben de achterstand op westerse frontier-modellen flink verkleind. Op veel benchmarks is de voorsprong van zes tot acht maanden die Amerikaanse bedrijven eerder claimden, inmiddels een stuk kleiner geworden. Voor een bedrijf dat zijn torenhoge waardering grotendeels ontleent aan een technologisch voorsprong, is dat een serieus probleem. Om het imago van kunstmatige intelligentie op te vijzelen, wil Anthropic bovendien sterker inzetten op toepassingen in de gezondheidszorg en biologie, als tegenwicht tegen de groeiende maatschappelijke weerstand tegen AI.

Groei ondanks tegenwind

Ondanks de kritische vragen kan Anthropic wijzen op indrukwekkende groeicijfers. Het bedrijf liep dit jaar voorop dankzij zijn programmeertool Claude Code, die onder ontwikkelaars populair is. In mei meldde Anthropic een omzet op jaarbasis van meer dan 47 miljard dollar. Het gebruik van de diensten blijft groeien, al kampte Anthropic dit jaar ook meerdere keren met storingen. De afgelopen weken sloot het bedrijf nieuwe rekenkrachtcontracten met onder meer SpaceX en Google, om voldoende cloud-capaciteit te garanderen voor de training en het draaien van zijn modellen.

Wat de beursgang betekent voor de sector

De prijs die Anthropic voor zijn aandelen vraagt en hoe die zich na de beursgang ontwikkelt, zal bepalend zijn voor hoe beleggers alle grote AI-bedrijven gaan waarderen. Achter de duizelingwekkende investeringen in AI-rekenkracht wereldwijd zit namelijk de aanname dat de vraag naar AI-diensten fors blijft groeien. Ruimtevaartbedrijf SpaceX laat zien dat dat geen zekerheid is: het bedrijf steeg na zijn beursgang dit jaar tot boven de 2000 miljard dollar, maar leverde daarna een flink deel van die koerswinst weer in. Sommige analisten verwachten dat Anthropic die waarde zelfs kan overtreffen. Concurrent OpenAI wordt geacht Anthropic te volgen met een eigen beursgang, mogelijk pas volgend jaar.